El financiamiento en el mercado de capitales se redujo un tercio en un año
El financiamiento en el mercado de capitales sintió el impacto de la recesión y la suba de tasas, y en lo que va del año ya marcó un retroceso del 33% sólo en términos nominales, de acuerdo a un informe de la Comisión Nacional de Valores ( CNV). Según el reporte, entre enero y octubre el monto total llegó a $155.772 millones, lo cual contrasta con los $232.624 millones que llevaba colocados en igual lapso del año pasado. Hasta septiembre, la baja acumulada era de apenas 5 por ciento.
Los instrumentos que más cayeron fueron la emisión de acciones, que pasaron de $56.441 millones a $8.079 millones, un 86% menos; las Obligaciones Negociables que sumaron $78.925 millones contra $114.195 millones del 2017, marcando una baja del 31%; y los fideicomisos financieros que aportaron $37.048 millones pero registró un descenso del 10% frente a los $41.120 millones del año pasado.
Por el contrario, los pagarés avalados crecieron 143% de $1.560 millones a $3.796 millones, y los cheques de pago diferidos un 83% de $15.285 millones a $27.924 millones.
El trabajo de la CNV midió que en octubre el financiamiento en el mercado de capitales totalizó $9.009 millones, un 5% por debajo del valor de septiembre, y un 66% menor al que había marcado en el mismo período del 2017. De esta manera, por segundo mes consecutivo el monto colocado en instrumentos financieros se hundió más de 60 puntos en la medición interanual nominal.
Lo cierto es que el 58% de esa cifra correspondió a cheques de pago diferidos por $5.232 millones ( 245% interanual), el 25% a fideicomisos financieros ($2.270 millones o una baja del 31%), el 11% a emisión de acciones ($940 millones, un 85% menos) y el 6% a pagarés ($533 millones, una suba del 68%), mientras que mediante obligaciones negociables se tomaron sólo $33 millones, una baja del 99%, por parte de seis pymes provenientes del sector comercio, financiero, agropecuario e industrial, a una tasa promedio que rondó el 60%.
El freno de mano en este instrumento se observó a partir de mayo con la corrida cambiaria, cuando los montos se derrumbaron a mínimos en seis años desde los $30.414 millones de abril, la segunda mayor marca tomando como punto de partida el 2012.
En cuanto a las acciones, según BAE, emitió Quickfood 433.174.585 nuevos papeles y así se sumó a Carboclor, Colorín, Morixe, Roch, Central Puerto y Carboclor que lo habían hecho en el transcurso del 2018.
Los datos de la CNV muestran que en un año recesivo, el financiamiento del sector privado se contrae incluso en un país en el que el crédito tiene una baja proporción en relación al PBI si se lo compara con la región. Incluso resulta paradójico que el Gobierno de Cambiemos no haya logrado hacer despegar ese porcentaje durante su gestión siendo el desarrollo del mercado de capitales uno de los objetivos principales que se había planteado.