Las claves para invertir en un régimen de alta inflación: por qué es importante la diversificación
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La inflación de abril fue peor a lo esperado, un 8.4% que muestra una aceleración constante que ya lleva 5 meses. La corrida cambiaria de la segunda quincena del mes pasado tuvo su impacto y se extenderá también a mayo. Eso hace que un inversor haya tenido que obtener esa tasa como mínimo para no haber perdido capacidad de compra con su dinero en el mes de abril.
Hace dos semanas, destacábamos los mejores rendimientos de los fondos comunes de inversión y veíamos que en promedio un fondo de renta fija daba 6,23% y los de renta variable 19,71% con máximos de 17% y 23% respectivamente.
Esto indica que si tomamos los rendimientos promedio solamente los inversores que optaron por más riesgos lograron ganarle a la inflación.
También lograron hacerlo quienes se cubrieron en dólares dado que los mismos subieron entre 10% y 20% según sea MEP/CCL o BLUE.
También marca la importancia de la diversificación para que nuestras inversiones logren captar parte de las rentabilidades de los distintos productos y así mejorar el rendimiento promedio de las mismas. Ahora bien, dentro de esa diversificación qué debemos hacer con nuestra porción de ahorro que se determina en pesos, cómo podemos cubrirnos de una alta inflación que además acelera mes a mes, veamos qué instrumentos tenemos disponibles.
El inversor más conservador suele elegir entre plazo fijo y dólar, en este caso para los pesos puede optar entre un plazo fijo tradicional o un plazo fijo UVA. El BCRA informó que subirá la tasa del plazo fijo a 97% TNA lo que implica una tasa mensual de 8,08%, por debajo de la inflación pasada.
Las claves para invertir en un régimen de alta inflación
Con una inflación que sigue acelerando y una tasa que, a priori, es negativa, la opción del plazo fijo uva resulta más alentadora, primero porque sabemos que en los próximos 30 días me rendirá 8,4% en vez de 8,08% y segundo porque si sigue aumentando me seguirá dando cobertura, además paga una tasa real de 1%. Las contras de este tipo de inversión es que el plazo mínimo es de 90 días pero como ya mencionará en otras oportunidades la mayoría de la gente suele renovar sus plazos fijos sin retirar dinero.
Luego tenemos las opciones de los bonos y letras, acá las alternativas son varias, por un lado tenemos los que ajustan por cer (inflación), los que pagan tasas fija y también los de tasa variables (recordemos que estamos hablando de las opciones para los pesos por eso no incluimos los bonos en dólares).
En el caso de las letras y bonos en pesos a tasa fija o variable tenemos rendimiento distintos, mientras las letras han quedado con rendimientos por debajo de la inflación en bonos encontramos opciones que ofrecen mayores tasas, obviamente son a mayor plazo. Si proyectamos el último dato de la inflación estaríamos hablando de una inflación anual superior al 163,2% con bonos que rinden hasta 170%.
Así podemos encontrar un bono como el T023 con TIR de 163.6% y vencimiento en octubre de este año o un PBA25 que vence en abril de 2025 y ofrece una TIR 170%. El primero se paga en esta gestión el segundo lo pagará el próximo gobernador de la provincia de Buenos Aires.
Para las opciones que ajustan por CER (inflación) debemos ir a los bonos porque las letras han quedado todas con rendimientos negativos producto de la búsqueda de los inversores para cubrirse de esta aceleración inflacionaria.
En los bonos pasa algo similar, mientras los que vencen este año tienen tasa negativa los que lo hacen a partir del año próximo tienen rindes de 14% promedio, siempre por arriba de la inflación. Es importante aclarar que a mayor tasa implica generalmente mayor riesgo y todos los bonos que venzan en la próxima administración tienen precisamente el riesgo de no saber cómo afrontarán estos compromisos.
La importancia de la diversificación
En resumen, sigue siendo importante, y ahora más que nunca, la diversificación de nuestros ahorros. Una parte debe estar en moneda dura (dólares), otra en acciones y también algo en renta fija.
Dentro de este último rango, que es al que referimos en esta nota, debemos priorizar los instrumentos que ajustan por CER como un bono T2X4 con tasa de 14.83% o si se prefiere menor plazo se deberá aceptar inflación -0.14% como en la letra X16J3.
Quienes apuesten a que la inflación no seguirá subiendo tiene el mencionado T023 con TIR de 163.6% y que vence en octubre de este año. Para todo ahorrista que sigue invirtiendo en plazo fijo sepa que en lo que va del año y en el actual contexto, el plazo fijo UVA presenta una mejor alternativa que el tradicional.
Como siempre la importancia de consultar con un asesor financiero para ayudarlos a encontrar las opciones que mejor se adaptan a sus objetivos como inversor.