Mercado inmobiliario: cómo sigue el negocio tras el blanqueo de capitales

A más de un año de la asunción del presidente Javier Milei, son notorios los cambios en materia regulatoria con impacto en el mercado inmobiliario. Con un fuerte incentivo a la demanda, se empezó a abrir el camino hacia un mercado robusto y pujante. Para darle impulso al sector, en este contexto surgió el Régimen de Regularización de Activos, popularmente conocido como "blanqueo de capitales". 

Esta disposición, junto a los demás cambios recientes, nos invita a reflexionar sobre el nuevo escenario que está emergiendo en torno al negocio de los Bienes Raíces. El sector está recuperando dinamismo, y eso impacta favorablemente fortaleciendo la confianza de los inversores, que deciden destinar su capital a la compra de inmuebles. Concretamente, durante el 2024, las inversiones en los proyectos de GNV Group aumentaron en promedio un 55% con respecto al año anterior.

La ex Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) dispuso la reglamentación del procedimiento, conforme a lo establecido en la Ley 27.743, denominada "Medidas Fiscales Paliativas y Relevantes". Con el nuevo esquema que permite formalizar dinero sin costo ni impuestos, el panorama del sector es muy alentador. 

La implementación de esta medida de legitimación dinamizó el mercado de Real Estate: al haber una mayor liquidez, el aumento de la demanda resultó inminente. En ese sentido, estamos ante un escenario favorecedor: los inversores desean adquirir inmuebles antes de que los precios se incrementen, a causa de la alta demanda y también del empuje de los costos.

En este punto, dado que se trata de una medida momentánea, cabe preguntarnos si la tendencia actual se va a mantener a largo plazo o si impulsará la demanda sólo por un corto período. También es tiempo de pensar en perspectiva, para analizar qué va a pasar con los elevados precios de los materiales de construcción.

Mercado inmobiliario: la incertidumbre de los precios tras el blanqueo

Si bien existen nuevos proyectos que surgieron para responder a las necesidades actuales de los inversores, una cuestión clave para abordar es la regulación de los precios de la construcción.

Durante el 2024 se incrementaron en un 60% aproximadamente (medidos en dólares) y, sin embargo, en algunos casos se trasladó únicamente un 20% al precio de las propiedades, gracias al esfuerzo de los desarrolladores.

Lo cierto es que aquellos que cuentan con la tierra, tienen una gran ventaja. Pero se necesita mantener un mercado competitivo, que aliente la diversidad de alternativas y que fomente el continuo desarrollo de proyectos. Contar con políticas de estabilidad de precios es fundamental para alentar la inversión de forma sostenida.

El desafío es claro: mantener el crecimiento a largo plazo, logrando un progreso duradero en el rubro de las propiedades, y por ende en la economía en general a través de la atracción de capitales nacionales y extranjeros y la generación de empleo.

En fin, si bien el escenario regulatorio actual está motorizando la economía del sector y nacional en general, aún queda mucho camino por recorrer. Para potenciar el funcionamiento del mercado inmobiliario, tienen que suceder varias situaciones en simultáneo en la industria.

En principio, es fundamental lograr la estabilidad disminuyendo la inflación. Además, se necesita lograr la seguridad jurídica y alcanzar una sinergia entre todos los actores que participan en el sector. Resulta importante generar incentivos para la construcción, tales como la financiación a largo plazo.

El universo de los Bienes Raíces tiene múltiples aristas para contemplar. Poner el foco en el aspecto regulatorio constituye el primer paso para fomentar el crecimiento del sector, propiciando el acceso a las propiedades y posibilitando nuevos horizontes para los desarrolladores e inversores. 

(*) Julieta Ginevra es directora de GNV Group