El BCRA volvió a comprar dólares y las reservas alcanzaron máximos en un año y medio

El Banco Central volvió a comprar dólares este miércoles, terminó con saldo positivo por séptima rueda en fila y las reservas alcanzaron el nivel máximo en un año y medio.

El BCRA sumó otros u$s167 millones, mientras que las reservas brutas internacionales treparon u$s369 millones, para ubicarse en los u$s31.987 millones, máximo en un año y medio.

De hecho, el 7 de diciembre de 2023, último día hábil previo a la asunción de Milei el 10 de diciembre, el stock de reservas brutas se ubicaba en u$s21.209 millones, con lo cual tuvo un incremento de unos u$s10.700 millones.

A su vez, un informe de LCG calculó que las reservas netas al viernes último eran negativas en torno a u$s7.700 millones "apenas u$s3.400 millones por encima del nivel heredado por la actual gestión".

La consultora indicó que, "según la metodología del FMI, estas reservas cerraron en -u$s5.179 millones, acumulando un incremento de u$s6.000 millones desde diciembre de 2023" por lo cual señaló que "el Gobierno aún debería acumular u$s3.700 millones para alcanzar la meta de u$s9.600 millones al cierre del año, un objetivo que parece difícil de lograr en el tiempo restante".

"La proximidad del comienzo de la colocación de la cosecha fina y el remanente del año en curso, siguen alimentando la oferta de divisas y permiten que el proceso de recuperación de reservas se mantenga hasta ahora con relativa continuidad", señalan expertos.

Prevén que el Banco Central continúe con su racha compradora

Los expertos prevén que el BCRA seguirá en terreno comprador en lo que resta del mes. En ese sentido, la consultora Outlier remarcó que "esperamos, de no mediar sorpresas en cuanto a las ventas anticipadas y prefinanciación de exportaciones, un mes con un mayor volumen (de divisas) producto de la cosecha de trigo" aunque también prevé mayor demanda privada.

En sintonía, Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, prevé que en diciembre "las compras de reservas del BCRA se extiendan apoyados por las exportaciones de trigo y la continuidad de la generación de los préstamos en dólares, entre otros factores".

Por su parte, los analistas de PPI plantearon que hacia adelante "es tan clave para el esquema cambiario que el carry trade siga como que los flujos financieros del blanqueo vayan canalizándose hacia préstamos".

"Lo primero maquilla el déficit de cuenta corriente privada, mientras que lo segundo garantiza un superávit financiero que más que compensa el desequilibrio de la cuenta corriente. En definitiva, estas fuerzas son las que permiten que el BCRA continúe extendiendo su racha compradora en el mercado oficial", afirmaron.

Qué pasará con las reservas y el dólar en los próximos meses

El panorama para la economía argentina en el corto y mediano plazo se presenta no tan alentador. La presión sobre el dólar y la cuenta corriente seguirá aumentando debido a una combinación de factores internos, como la apreciación del peso y el creciente déficit de la cuenta corriente, y factores externos, como la competencia de Brasil y las tensiones regionales.

Si bien existen algunos factores que podrían aliviar parcialmente la presión sobre las reservas internacionales, como los ingresos por el superávit energético y los flujos de capitales, el modelo cambiario actual podría no ser sostenible a largo plazo sin ajustes más profundos.

Las decisiones que tome el Gobierno en los próximos meses serán cruciales para determinar si el país puede mantener la estabilidad cambiaria o si las tensiones económicas provocarán una nueva crisis de divisas. En cualquier caso, los expertos coinciden en que 2025 será un año clave para la economía argentina, y que el desafío más grande será equilibrar la balanza de pagos en un contexto de alta demanda de dólares y escasas reservas.