El principal banco del mundo presentó un informe optimista sobre la economía argentina

JP Morgan, uno de los bancos más populares del mundo, calcula un crecimiento del 8,5% en la economía durante el tercer trimestre del año. Este fue mencionado por Luis Caputo, ministro de Economía, el cual busca capitalizar la mejora de los indicadores del país.

El reporte fue posteado por uno de los hombres más importantes del mundo, Elon Musk, asesor del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump. Cabe recordar que el magnate tiene una excelente relación con Javier Milei.

¿Qué dice el reporte de JP Morgan?

Ese reporte ubica entre los "desafíos pendientes" del país a la eliminación del cepo, justamente el nuevo objetivo de Milei y Caputo. Si el riesgo país cae y los bonos se recuperan, el JP Morgan elogió al Gobierno por su decisión de eliminar al déficit fiscal, además de destacar la medida que esa medida llevó a disminuir la inflación y una recuperación del crecimiento económico.

Se trata de un documento de trabajo de uno de los principales bancos de Wall Street, en el que analiza la evolución de las principales variables macroeconómicas y vuelca sus pronósticos positivos para el corto plazo.

De hecho, la entidad descuenta un año de crecimiento del PBI en 2025, a pesar de que menciona supuestos "desafíos pendientes", vinculados al "desarme de los controles de capitales" y de "asegurar el acceso a los mercados".

"A 11 meses de su asunción, tanto la inflación real como las expectativas mostraron una marcada tendencia a la baja. El crecimiento está empezando a recuperarse desde niveles muy bajos. El déficit fiscal esencialmente ha desaparecido. La demanda real de dinero está aumentando, así como el crédito en moneda local. Las reservas brutas y netas son más elevadas, aunque todavía se ubican en terreno negativo, y el balance del Banco Central ha mejorado sustancialmente", se asegura en el documento.

Con respecto a las perspectivas para 2025, JP Morgan considera que volverá el crecimiento, con una expansión esperada del 4,4% del PBI el año próximo, con posibilidades de cifras mayores.

"Los datos de agosto superaron nuestras expectativas y dejaron el ritmo de crecimiento promedio de los tres meses anteriores en terreno positivo, tras nueve meses en rojo", dice el informe.

Según el banco, las tasas de caída anualizadas en los primeros dos trimestres de 2024 habían sido de 8,4% y 6,8%, respectivamente. Por este motivo, considera sumamente prometedor el dinamismo del segundo semestre. "El conjunto parcial de indicadores de alta frecuencia para septiembre y octubre se alinea con expectativas de expansión sostenida en el cuarto trimestre, que esperamos se extienda hasta 2025″, aseguran.

Las proyecciones del JP Morgan sobre la economía argentina

De hecho, las proyecciones de JP Morgan, el incremento de precios será del 2% en el primer trimestre de 2025, y cerrará el año con un 25% interanual. La entidad recalcó el crecimiento en los depósitos en dólares en el sistema financiero local producto del blanqueo, y explicó que ese factor está dinamizando el crédito.

También menciona que los bancos ya se encuentran intermediando el crecimiento de la liquidez en dólares, como también que el crédito creció un 27% desde mediados de agosto. Además, afirmó que el objetivo del Gobierno es ir hacia una economía bimonetaria y descarta la muy conversada dolarización que dominó la campaña.

El reporte también considera que en el primer trimestre de 2025 se eliminará el dólar blend para exportadores (deriva el 20% de las exportaciones al ‘dólar CCL’), pero que no habrá un levantamiento del cepo, porque considera que el Gobierno "mantendrá los controles macro-prudenciales tanto para la cuenta de servicios y la de capitales, dada la alta sensibilidad de los servicios por la apreciación del tipo de cambio real, y del stock de dividendos atrapados en la economía".

De igual forma, se proyecta un superávit externo de u$s6.500 millones en 2025, derivado fundamentalmente de la balanza energética (US$ 7.000 millones positiva). Con respecto a la cuestión fiscal ("la génesis de la Gran Estanflación que mostró el país por años", según JP Morgan), el banco festeja el ajuste que impulsó el Gobierno, pero advierte por sus limitaciones de cara a 2025.

"Hacia adelante, la naturaleza de la consolidación fiscal tendrá que cambiar desde menos gasto a más recaudación, dado el menor espacio para continuar reduciendo partidas", aseguró en el informe. También advirtió que la eliminación del impuesto PAIS, sin su reemplazo por otros tributos o modificaciones en Ganancias, podría implicar un rojo de 2% del PBI.

También advierte sobre la dinámica de la deuda en pesos y advierte que hay que "limar" una cuestión pendiente, asociada al no cómputo de los intereses de esos instrumentos. Por último, el Gobierno acumula alrededor de 0,9 puntos del PBI en concepto de intereses capitalizados en LECAPS, las cuales no consideran la estimación del déficit.