Qué son las LeFi, el instrumento con el que se busca sanear el balance del BCRA
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El Banco Central realizó este jueves un anuncio clave en el marco del plan anunciado por el ministro de Economía Luis Caputo. La autoridad monetaria confirmó que suspenderá la operatoria de pases pasivos a partir del 22 de julio para sanear su balance.
También destacó que este paso se da luego de la definición de aspectos técnicos y operativos de la Letra Fiscal de Liquidez (LeFi), que será el principal instrumento de administración de liquidez del sistema bancario.
Qué es la LeFi, la nueva letra para sanear al Banco Central
En su objetivo de bajar la inflación, el BCRA anunció que elimina la emisión endógena generada por los pasivos remunerados.
Para ordenar las cuentas del BCRA, el Tesoro quedó autorizado a canjear a la entidad monetaria instrumentos de deuda pública LeFi, que se capitalizarán diariamente, mientras que solo podrán negociarse entre la autoridad monetaria y los bancos del sistema nacional. "Esta letra capitalizará a la tasa de política monetaria informada por el BCRA", dijo el informe.
La nueva letra fiscal de liquidez será la que fije la tasa de referencia de Argentina a partir del 22 de julio.
"Esta instrumentación es un paso más en el saneamiento del balance del BCRA y refuerza el compromiso de seguir reduciendo las fuentes de emisión que afectan adversamente la programación monetaria", sostuvo el comunicado del Central.
Algunas de las principales características de esos instrumentos son:
- Las entidades financieras podrán adquirirlas y vender total o parcialmente su tenencia al regulador monetario, garantizando que el mecanismo permita adecuar la liquidez a las necesidades de la economía, explicó el comunicado.
- Esta nueva letra tendrá un plazo máximo de 1 año y solo podrá ser negociada entre las entidades financieras y el BCRA.
- La LeFi se operará a su valor técnico y no computará para el límite de Financiamiento al Sector Público no Financiero.
"Con la migración de los pases pasivos del BCRA, el costo financiero de este excedente de pesos comenzará a ser asumido por el Tesoro Nacional y, para ello, el Ministerio de Economía efectuará un depósito en el BCRA con el objetivo de cubrir el costo financiero que incurra en el manejo de la liquidez con la letra", señaló el BCRA en su comunicado.
"Esta instrumentación es un paso más en el saneamiento del balance del BCRA y refuerza el compromiso de seguir reduciendo las fuentes de emisión que afectan adversamente la programación monetaria", concluyó el comunicado del Central.
El objetivo de Luis Caputo: "Cerrar la segunda canilla de emisión"
El comunicado del Banco Central comienza a darle forma a la segunda fase del programa económico anunciado días atrás por el ministro de Economía Luis Caputo y el presidente del BCRA Santiago Bausili.
"Estamos en la segunda etapa de este plan que consiste esencialmente en ir a emisión, no voy a decir cero, sino a cerrar la segunda canilla de emisión", dijo Caputo.
Al respecto, Caputo enfatizó: "Tenemos tres canillas. Una es el déficit fiscal. La segunda son los intereses que el Banco Central paga por pasivos remunerados. Y la tercera es la compra de dólares del Central, la única emisión que no es dañina", argumentó.
"Para la gente esto implica la profundización de lo que venimos haciendo con déficit cero y emisión cero. Al estar fija la cantidad de pesos, la relación con el dólar será muy fuerte y contribuirá a la desinflación", recalcó Luis Caputo durante la conferencia que dio la semana pasada.