Vicentin: se abre un proceso de cramdown tras el rechazo de la propuesta de la empresa
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El juez civil y comercial a cargo del concurso preventivo de la agroexportadora Vicentin dio un importante giro en los acontecimientos al rechazar, el pasado viernes, la homologación del acuerdo propuesto por la empresa. Según fuentes judiciales, este fallo ha abierto la vía hacia lo que se conoce como "cramdown" o salvataje, que tomará forma a partir del próximo lunes.
Es importante destacar que, si bien el fallo rechaza las objeciones presentadas por actores relevantes en el proceso, como el Banco Nación, la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), el Banco Provincia, el Banco de Inversión y Comercio Exterior, así como Commodities (un acreedor granario privado), no homologa el acuerdo tal como se presentó inicialmente.
Esta disposición está en consonancia con la ley de Quiebras y Concursos, que permite continuar la operación de una empresa a través de la presentación de ofertas de interesados en su administración. Asimismo, la normativa concede a la propia empresa en concurso, en este caso, Vicentin, la oportunidad de participar en el proceso de concurrencia (cramdown), que se extenderá hasta fines de septiembre.
Vicentin, la principal agroexportadora de capitales argentinos, se declaró en cesación de pagos en diciembre de 2019 y, al mes siguiente, solicitó su concurso preventivo, con créditos verificados que ascienden a casi 1.500 millones de dólares.
El juez civil y comercial de la segunda nominación de la ciudad santafesina de Reconquista, Fabián Lorenzini, firmó la resolución que rechaza la homologación del acuerdo presentado por Vicentin para salir del concurso. Además, en su fallo, rechaza las objeciones planteadas por el Banco de la Nación Argentina (BNA), la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) y otros tres acreedores.
El directorio de Vicentin ha anunciado que apelará esta resolución, calificándola de "arbitraria e infundada", y solicitará la suspensión inmediata de sus efectos para evitar daños irreparables.
El juez argumenta su rechazo señalando que "el impedimento para homologar surge de la desigual distribución del esfuerzo entre los acreedores y la sociedad concursada". Además, sostiene que la propuesta de Vicentin no ofrece igualdad de condiciones a los acreedores de mayor monto, que deberían esperar 12 años para cobrar el saldo de sus créditos.
El acuerdo propuesto por Vicentin, que cubría el 100% de los créditos de 816 acreedores mediante el pago de 30.000 dólares, no contemplaba la posibilidad de transferir libremente las acciones que la empresa ofrecía a través de un fideicomiso, ni la opción de dividendos para sus tenedores. El juez considera que esto "contradice la finalidad económica y social de este tipo de procesos de crisis".
En consecuencia, el juez de Reconquista ha rechazado la propuesta de Vicentin, que incluía la transferencia de acciones a los "interesados estratégicos" como Bunge SA, la Asociación de Cooperativas Argentinas (ACA) y Viterra SA (anteriormente Glencore).
La resolución del juez abre el período de concurrencia o salvataje, que comenzará el próximo lunes y se extenderá hasta finales de septiembre. Los oferentes interesados en la continuidad de Vicentin deberán realizar un depósito de garantía de 100.000 dólares. El juez también ha instruido a la Sindicatura del concurso para que presente un cronograma definitivo para este período.
La decisión del juez ha sido considerada importante por algunos actores, como el diputado provincial Carlos Del Frade, quien enfatiza la importancia de proteger las fuentes de empleo y recuperar la presencia nacional en el comercio exterior de granos.
Por su parte, el abogado Gustavo Feldman, que representa a acreedores en las causas penales contra los exdirectivos de Vicentin, ha calificado la propuesta de la empresa como ilegal y fraudulenta, respaldando la decisión del juez.