El Gobierno estudia medidas para que no se derrumbe la actividad tras la devaluación

El equipo económico del presidente Mauricio Macri tiene en mente sortear la contracción de la actividad de los próximos meses sobre la base de tres pilares.

- Usar el salvavidas del FMI de u$s50.000 millones para fortalecerse frente a la volatilidad del contexto internacional.

- Emprender una polí­tica fiscal y monetaria más coordinada.

- Reforzar los planes sociales.

Respecto a la primera columna, para mantener a raya la incertidumbre de la economí­a global, el paí­s cuenta con el stand by del Fondo, analiza una fuente del equipo económico.

El viernes a última hora, cuando el dólar ya habí­a perforado los $28 y bajaba en una semana -algo que no sucedí­a desde hace dos meses-, el Gobierno evaluaba que la corrida cambiaria confirmó la fragilidad del plan de reducir el déficit fiscal y la inflación a la vez.

Un funcionario reveló a Clarí­n que el salvavidas del FMI ayudará a continuar con esas tareas, aún cuando la economí­a caiga en los próximos meses.

Un ejemplo es que en la semana que pasó los mercados emergentes sufrieron caí­das significativas -se fueron u$s6.000 millones según datos de la City-.

Sin embargo, la Argentina resultó menos damnificada y hasta logró captar u$s4.000 millones el lunes. El respaldo del FMI y la recategorización de Morgan Stanley Capital Index jugaron a favor.

Otro tema fundamental, citan en Hacienda y Producción, es Brasil. El real se depreció 14% en tres meses y los candidatos presidenciables no despejan dudas sobre el manejo de la economí­a.

"La incertidumbre y el ruido es importante", admite un funcionario clave. "Habrá que monitorear y acompañar lo que allí­ suceda", completa.

En el Gobierno reconocen que la ayuda del Fondo no alcanzará ni evitará que la economí­a esquive las consecuencias de la devaluación o cualquier otro ruido.

Recuerdan por ejemplo que la semana anterior, cuando ya habí­a sido anunciado el stand by, el anuncio del crédito del FMI no consiguió por sí­ solo calmar la corrida cambiaria.

La tormenta cesó con un paquete del Banco Central -más encajes, nuevas regulaciones y una tasa de interés más alta, básicamente-, que generó credibilidad entre los banqueros y los calmó. Así­ lo interpretan hoy en el Gobierno.

Cerca de Macri ya lo saben. La suba del dólar de casi 35% entre abril y junio dejará una caí­da de la actividad en el tercer trimestre y una tasa de interés arriba del 40%. ¿Qué harán para morigerar sus impactos?

Por un lado están las medidas en el plano social. "El eje de la agenda será reforzar la polí­tica a favor de los más vulnerables", comentan cerca de la gobernadora Marí­a Eugenia Vidal.

En la Provincia empiezan a atajarse. ¿Con qué dinero la gobernadora afrontará el desafí­o? "El aumento de la inflación dejará más recaudación -explican-, aún cuando los ingresos tributarios se resientan por la contracción".

Desde el lado del Gobierno Nacional, Nicolás Dujovne cuenta también con recursos extra para atender el deterioro de los indicadores sociales como consecuencia de la suba del dólar.

Así­ quedó estipulado con el FMI: el déficit fiscal primario aumentará a 1,5% del PBI en 2019 si considera que el panorama así­ lo requiere. Para ello, explican, no hay que esperar a que las estadí­sticas empeoren sino que el Gobierno lea la necesidad de incrementar esos recursos.

El nivel de la tasa de interés es otro de los temas de la agenda que el Gobierno estudia para evitar complicaciones a las empresas y trabajadores.

Así­ ya lo habí­a adelantado el titular del Banco Central, Luis Caputo, en la semana. También Dante Sica, ministro de la Producción. Mañana habrá una reunión entre ambos. Y se espera que hablen del tema. Uno de los aspectos será la evaluación sobre modificaciones en el manejo de los cheques. Son cuestiones regulatorias que llevarán tiempo de análisis y estudios.

En lí­neas generales, el plan oficial pasa por acercar a las empresas una mayor liquidez en un contexto en el que el crédito se resentirá.

Por último, está la agenda del dólar. Consultado al respecto, un funcionario señaló a Clarí­n que lo importante en los próximos dí­as pasará por "estabilizarlo".

Tal cuál sucedió en esta última semana. Para más adelante quedará la discusión o debate sobre cómo evitar su atraso, sobretodo si los precios mayoristas suben como consecuencia del "˜viaje' que se pegó el tipo de cambio de $20 a $27 en dos meses.

¿Y si vuelven capitales a entrar? Distintos ministerios del área económica no dudan en responder qué deberí­a suceder si retorna la apreciación cambiaria -tal cuál sucedió a la salida del default-: el Banco Central deberá actuar bajando las tasas de interés para desalentar el carry trade y el abaratamiento del dólar. Todo lo contrario a lo que hizo la polí­tica monetaria de la anterior gestión del Banco Central, señalan.

"Una polí­tica fiscal y monetaria con más cohesión", suena en el equipo económico.

En el Gobierno confí­an que la economí­a mostrará resultados favorables en el último trimestre del año. Y que en el verano la actividad tendrá una tónica más marcada.

Los analistas privados son más prudentes en cambio. "Con suerte, recién hacia el final del año podrí­amos estar iniciando una recuperación", señaló el economista Federico Muñoz, director de la consultor FM&A, en su informe. "Se vienen varios meses de frí­o intenso en la economí­a", dice.